震蕩市如何平衡價值型和成長型投資組合?這個行業是最大贏家
2021年09月22日 19:29
來源: 英為財情
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【震蕩市如何平衡價值型和成長型投資組合?這個行業是最大贏家】波動性加劇之下,華爾街的投資者開始討論,現在究竟適合買入價值型股票還是成長型個股?

01

  隨著美國經濟未來幾個月發展軌跡的不確定性增加,近期,美股市場波動性持續上升。

  CIBC Private Wealth的首席投資官David Donabedian指出,市場目前正處于一個轉折點上,即我們正在遠離史上最大的量化寬松政策,同時,美股在疫情后的V型復蘇似乎已經結束了。

  這對下一步市場會發生什么,埋下了伏筆。這位分析師表示,“美股經歷了很好的一個時期,但是接下來市場將會更加艱難,回報可能更低,而波動性可能更大?!?/p>

  波動性加劇之下,華爾街的投資者開始討論,現在究竟適合買入價值型股票還是成長型個股?

  根據英為財情Investing.com的行情數據顯示,事實上,過去一年,羅素1000成長指數 iShares Russell 1000 Growth ETF (NYSE:IWF)和羅素1000價值指數 iShares Russell 1000 Value ETF (NYSE:IWD),分別累計上漲了34.27%和33.3%,距離并不大。

圖片

(羅素1000成長指數和價值指數ETF走勢對比圖)

02

  一方面,價值型的股票市盈率相對較低,這類行業公司個股在2021年年初隨著美國經濟反彈而備受追捧,包括銀行、能源及其他經濟敏感性的股票;另一方面,如果美國經濟反彈乏力,那么有利于和經濟波動關系較小的成長股,成長股在2020年的大部分時間都領漲美股市場。

  華爾街的一些投行,在美國經歷了近期的下跌以后,言之鑿鑿認為美股的下跌提供了一個較好的買入時機,因為全球經濟復蘇持續,并且勢頭有所增強。

  高盛的首席全球股票策略師Peter Oppenheimer就表示,

  “我認為從根本上說,現在可能是回歸市場的好時機。我們仍然處于本輪經濟周期相對早期階段。盡管對經濟的支持力度下降,但利率仍處于低位,盈利增長處于合理水平?!?/p>

  無獨有偶,摩根大通、匯豐、貝萊德等都有相同的觀點。

  不過,利空威脅也確實存在。

  美國正在面臨政府債務上限危機,美國財政部長的耶倫9月19日警告,如果美國國會不迅速提高聯邦政府債務上限或暫停其生效,聯邦政府在今年10月可能出現債務違約,并會造成廣泛的“經濟災難”。美聯儲Taper也箭在弦上,同時,美國德爾塔疫情沒有放緩的跡象,給經濟復蘇以及貨幣和財政政策前景均帶來不確定性。

  因準確預測到2008年次貸危機而聞名的“末日博士”魯比尼(Nouriel Roubini)就警告稱,全球將陷入債務陷阱,政策利率恐難以實現正?;?,經濟不可避免的會走向滯漲。

03

  在喜憂參半的信號之下,美股投資者確實出現了離場觀望的情緒。

  事實上,在陰影的籠罩下,單純投資深度價值或者大型增長股的環境欠缺,單純取其一的投資方式,似乎已經不再那么有效。而當市場賺錢效應降低之際,投資者正在尋找更加安全的投資標的以避險,一些投資者希望可以找到一些兼具成長性和價值性的個股,希望從這兩個特性中獲利。

  價值型投資者長期來看獲得的回報有限,而成長型投資者現在正面臨相對較高的波動性。為了獲得更高的收益和更安全的投資,投資者應該將價值和增長投資理念結合起來。投資者可以在這兩者中取一個較好的平衡,以選取一些值得關注的股票。

  這之中,能源板塊是不錯的選擇。以我們近期頻繁提到的雪佛龍公司 (NYSE:CVX)為例,該股支付高達5.47%的股息收益率,而且該公司在油價上漲和自身開支縮減改革的助推下,今年以來獲得了較好的股價漲幅。

  在7月份公布的最新財報中,雪佛龍告訴投資者,公司將會在本季度重啟股票回購計劃,目標是向投資者返還20-30億美元的收益。公司的回購計劃是在今年早些時候增加派息的基礎上進行的,當時公司是唯一一家派息高于疫情前水平的西方石油巨頭。

  另外,加拿大最大的天然氣和石油管道運營商安橋公司 (NYSE:ENB)也值得關注。安橋公司有穩定的派息歷史,過去26年一直保持每年10%速度增加派息。目前公司的年股息收益率為7%,相當于每季度支付0.6675美元/股。

  公司預計,到2023年,可分配現金流將會增加5-7%,而且預計將把60-70%的現金流用來作為支付股息。而且,今年以來,該股已經累計上漲了22.6%。

  需要注意的是,根據選股器,發放股息5%以上,并且一年漲跌幅超過30%的個股榜單中,還包含了荷蘭皇家殼牌石油公司B (NYSE:RDSb)、??松梨?/a> (NYSE:XOM)、英國石油公司 (NYSE:BP)等一系列全球知名的能源股。

(文章來源:英為財情)

文章來源:英為財情 責任編輯:DF532
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