免費研報精選:下跌3個多月后 醫美板塊卷土重來 持有這些標的要注意了!
2021年09月24日 12:43
來源: 東方財富研究中心
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【免費研報精選:下跌3個多月后 醫美板塊卷土重來 持有這些標的要注意了!】開源證券提到,在監管趨嚴的背景下,對于醫美產品生產方而言,整治活動將有力提升合規持證產品對不合規產品的替代速度和程度,利好具備合規III類醫療器械資質的國貨醫美產品龍頭。

  今日(9月24日)A股三大股指全線低開,盤初震蕩下挫之后,創業板指逐步拉升上行,而滬指走勢稍顯反復,分化格局一覽無遺。從盤面上來看,市場風格或有變化,白馬消費回歸,而周期股面臨回調,行業與概念板塊跌多漲少,白酒、醫美、電力、鴻蒙概念等板塊表現較為突出。

  國元證券指出,國慶節前市場大概率前低后高、先抑后揚,預計國慶節前仍將保持震蕩整理的走勢。隨著節前效應資金面趨緊以及風險偏好波動,近期率先調整的的市場或小幅波動為主,投資重心繼續向價值加速偏移。市場中期仍是機會,如有調整將是新一輪上升行情的布局良機。

  在當前A股熱點分散,板塊輪動加劇背景之下,隱藏了可能的投資機會,精選部分機構研報,我們來一起看看到底有哪些主題,可供參考。

  【主題一】白酒


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  渤海證券提到,從月度數據看,我們認為白酒仍運行在景氣周期并且由于控價所導致的高端白酒景氣周期或將延長,而大眾品盡管仍然面臨成本及費用的挑戰,但也即將迎來業績拐點。在細分子品類方面,仍然建議關注估值趨向于合理的高端白酒,以時間換空間,此外關注市場加速擴容的次高端。而大眾品方面,上游成本壓力在四季度或會有所緩解,目前來看壓力傳導最順利的仍為啤酒板塊,其次為乳制品。目前龍頭酒企選擇直接提價應對成本上漲,中長期看,啤酒在競爭格局驅緩的當下,伴隨產品結構升級,高端化的趨勢不減,建議積極關注。

  另外,中泰證券表示,近期食品飲料的調整來自于疫情的擔憂、社零增速放緩、政策的過度解讀以及天氣要素等,此類要素主要是短期的沖擊,中長期大背景依舊是消費在GDP的占比有望持續提升,消費規模擴大、結構升級、新動能成長的趨勢沒有發生改變。如疫情有效控制,消費的信心也有望大幅提升,環比改善隨時可以發生。堅定看好縱度提升帶來的結構機會,明年國內經濟的增量有望由出口拉動變為消費拉動,低基數下有望迎來加速成長,投資機會依舊可觀,高檔酒以及一些子行業的龍頭的競爭格局沒變,有望持續享受消費升級紅利。鑒于近期食品飲料的股票也出現了很明顯的調整,子行業龍頭很多都跌到了價值區域,擇機布局核心資產。

  財信證券指出,白酒行業結構性繁榮趨勢將延續。高端需求穩健、行業壁壘較高、格局較為穩定,宏觀經濟穩健增長、中產及以上階級人群擴容、消費升級趨勢延續共同推動高端白酒需求側擴容,而供給側高品質白酒產能稀缺意味著高端白酒價格帶仍有上移空間,預計未來高端白酒行業保持穩健增長態勢。

  次高端方面,受益于高端白酒價格帶上移以及消費升級浪潮推動,次高端白酒具備較大的行業擴容空間,但次高端白酒的行業壁壘相對較低,全國化次高端品牌、區域龍頭酒企以及眾多醬酒新入局者均在次高端戰場角力,競爭格局略遜于高端白酒。而在白酒行業整體量不增的大背景下,中端及大眾白酒內生增長動能較弱,酒企增長主要靠提升市場份額以及上延至次高端價格帶參與增量競爭,預計未來行業繼續分化。【點擊查看研報原文】

  【主題二】醫美


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  萬聯證券表示,醫美板塊6月初以來迎來較大幅度的調整,我們復盤分析板塊走勢發現產品推新+政策監管是兩大主旋律,一方面市場對產品推新的預期拉高板塊估值,另一方面對政策風險的擔憂加劇致使估值回調。 對上游藥械服務商來講,嚴監管為合規產品提供替代空間,合規醫療器械注冊證(尤其是III類)的優勢被放大,產品推新落地后更加考驗公司產品商業化推廣的能力,短期應予以關注,長期來看,B2B2C的商業模式決定了產品力仍將成為最重要的競爭維度,公司的研發實力、創新基因以及 ToB 渠道深耕能力等要素則更為重要。

  對中游服務機構來講,新品對注射技術及審美能力的要求或將不斷提高,以及如何利用新品延長求美者的消費生命周期、擴大求美者的產品消費半徑則考驗其醫生及管理者水平。醫療美容廣告的嚴監管短期內或將提高直客機構的獲客成本,疊加監管部門對違法違規醫美機構的打擊,將在中長期放大頭部合規機構的資質牌照以及口碑優勢,有助于行業集中度的提升以及長期的健康發展。

  此外,開源證券也提到,在監管趨嚴的背景下,對于醫美產品生產方而言,整治活動將有力提升合規持證產品對不合規產品的替代速度和程度,利好具備合規III類醫療器械資質的國貨醫美產品龍頭。我們認為,醫美上游行業存在較高的研發、資質壁壘,愛美客、華熙生物等龍頭公司,在產品技術、安全性和有效性等方面均已得到下游醫美機構和終端消費者認可,核心競爭力突出,明星產品+新產品有望共同驅動持續增長。對于醫美機構而言,在醫美廣告監管趨嚴的背景下,機構品牌價值也將凸顯,利好龍頭醫美機構。【點擊查看研報原文】

  【主題三】電力


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  平安證券指出,新能源風景這邊獨好。新能源(核電、風電、光伏發電)板塊19家公司中,1H21歸母凈利潤同比增長、扭虧為盈的分別有11、1家,同比下降、出現虧損、持續虧損的分別有2、1、4家;2Q21業績情況與1H21一致。設備利用率提升、裝機規模增長,推動新能源板塊營收、利潤高速增長。

  9月7日消息,國家發展改革委、國家能源局正式復函國家電網公司、南方電網公司,推動開展綠色電力交易試點工作。對此,國金證券表示,證電一體化綠電為制造業企業加持“綠卡”。 綠電交易,是以風電、光伏等綠色電力產品為標的物的中長期交易。與始于 2017 年的綠證相比,綠電的證書與物理電量捆綁銷售,權屬清晰,用戶可在綠電市場交易直接購電+獲得綠證。目前,綠電的用戶主要包括出口企業、 承諾未來實現 100%使用可再生能源電力的公司和國內自愿承諾購買綠電的公司。未來,如碳邊境調節稅開征,鋼鐵、鋁等高耗能企業也將進入綠電交易市場。

  國金證券進一步分析,中長期綠電交易或至千億千瓦時級別市場。首批綠電交易達成交易電量79.35 億千瓦時,我們預計2022年,隨著綠電市場的推進,市場規模至少在 200-300 億千瓦時(2021年僅半年規模);2023年后,如歐盟碳邊境調節稅啟動,將有更多高耗能企業進入市場,綠電交易規?;蛴型吹角|千瓦時。

  投資建議來看,未來綠電的主要增量來自平價新能源上網,我們認為綠電溢價+市場空間擴容,雙因素驅動新能源運營商成長,建議關注新能源運營商:A股三峽能源、中閩能源;H股中廣核新能源、龍源電力、大唐新能源。

  信達證券提到,電力系統轉型升級是關乎我國“雙碳” 目標實現的決定性因素。 新型電力系統是中央對于電力行業發展作出的系統闡述,明確了電力系統在實現“雙碳”目標中的核心地位,指明了電力系統轉型升級的方向。 建議關注加強電網建設、提升調節能力、電網智能化、漲電價、電能替代五條主線。【點擊查看研報原文】

  【主題四】鴻蒙


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  平安證券指出,近期礦鴻操作系統的發布,是鴻蒙操作系統在工業場景的第一次應用,意味著鴻蒙OS正式進入B端,進入工業互聯這個更大的“藍?!笔袌?。礦山操作系統是起點,鴻蒙在工業領域的應用前景廣闊。操作系統向上支持各類應用,向下管理調度硬件和數據資源,是 IT 和工業互聯網的靈魂。目前,為了應對復雜的國際 IT 供應鏈和網絡安全形勢,我國正在積極推動信創工程,加快國產基礎軟硬件國產化進程,其中操作系統就是工作重點。華為鴻蒙操作系統作為國內為數不多的應用于工業場景的分布式系統,后續將在國內關鍵基礎設施建設以及工業數字化的進程中受益,成功的可能性非常大。

  川財證券表示,鴻蒙系統用戶數量增長速度超預期,或將推動中國走向萬物互聯時代。用戶數量的增長速度超預期,無疑會給予現有的廠商信心,加速物聯網技術研發。而用戶對于家具、汽車、穿戴設備互相聯通的剛性需求,也會吸引如傳統家具等行業進入物聯網領域,等進一步擴大物聯網產業規模。

  川財證券進一步分析,鴻蒙系統的時延低至毫秒級到亞毫秒級,可應用于工業生產、無人駕駛。鴻蒙系統結合5G 應用于工業物聯網,可以滿足工業生產、無人駕駛等高精度的實時命令傳輸,助力工業生產智能化發展。另一方面,結合目前低碳經濟的政策要求,鴻蒙系統與大數據聯合應用于工業綠色生產,為工業智能節能增添助力,發展前景長期看好。

  安信證券指出,鴻蒙OS 2.0升級用戶官宣破億,參考Harmony OS項目發展規劃,我們認為其在移動終端、IoT、工業互聯網領域變現潛力巨大。同時,結合華為已在硬件領域通過鯤鵬、昇騰等芯片的布局,有望實現軟硬化一體打通,在以行業信創為先鋒的國產化浪潮中建立中流砥柱的地位。【點擊查看研報原文】

(文章來源:東方財富研究中心)

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