9月24日板塊復盤:悲觀情緒或修復 醫藥板塊布局窗口到了?關注三類投資機會
2021年09月24日 18:24
來源: 東方財富研究中心
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【9月24日板塊復盤:悲觀情緒或修復 醫藥板塊布局窗口到了?關注三類投資機會】中泰證券指出,醫藥板塊當前整體估值低于歷史平均,配置價值顯現。把握當前較好的布局窗口期。我們建議持續關注三類投資機會:1)高景氣賽道龍頭的長期機會,包括CRO/CDMO、醫療服務、創新藥、疫苗等;2)當前估值較低板塊的修復機會,如 API制劑一體化、藥店等;3)“專精特新”的細分賽道小龍頭公司。

  今日(9月24日)A股三大指數全線低開,盤初股指反復之后,創業板指快速沖高,隨后有所回落,但整體走勢偏強;而滬指震蕩走低,全天收于相對低位區域,結構性行情明顯,分化現象突出,賺錢效應一般。

  對此,國元證券指出,預計國慶節前仍將保持震蕩整理的走勢。隨著節前效應資金面趨緊以及風險偏好波動,近期率先調整的的市場或小幅波動為主,投資重心繼續向價值加速偏移。市場中期仍是機會,如有調整將是新一輪上升行情的布局良機。

  與此同時,國金證券認為,短期來看(未來1-2個月),建議攻守并重。進攻端:中游資本品、基礎化工等板塊。防守端:低估值建筑、高分紅電力等行業。半導體后續將面臨需求端壓力,此外,我們認為資源品漲價行情或已處在頂部區域。拉長維度來看年底行情,推薦布局券商和新能源板塊,關注消費和醫藥的超跌反彈機會。

  板塊方面:

  一、食品

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  中泰證券表示,短期調整孕育著布局機會,中長期看好縱度提升下的消費升級。我們認為近期食品飲料的調整來自于疫情的擔憂、社零增速放緩、政策的過度解讀以及天氣要素等,此類要素主要是短期的沖擊,中長期大背景依舊是消費在GDP的占比有望持續提升,消費規模擴大、結構升級、新動能成長的趨勢沒有發生改變。如疫情有效控制,消費的信心也有望大幅提升,環比改善隨時可以發生。堅定看好縱度提升帶來的結構機會,明年國內經濟的增量有望由出口拉動變為消費拉動,低基數下有望迎來加速成長,投資機會依舊可觀,高檔酒以及一些子行業的龍頭的競爭格局沒變,有望持續享受消費升級紅利。鑒于近期食品飲料的股票也出現了很明顯的調整,子行業龍頭很多都跌到了價值區域,擇機布局核心資產。

  浙商證券提到,商超數據持續恢復,繼續關注食品工業化投資主線。目前數據端仍在持續恢復,短期疫情對于消費的影響尚不明朗;同時我們觀測到從恢復的結構來看,分化較為嚴重,部分省市的消費數據仍未恢復到疫情之前的水平;與此同時渠道結構的變化如社區團購等對于各個公司的影響不一。針對食品板塊,我們認為相對于受到影響較大的C端,B端的企業業績確定性相對更強,恢復更快;同時在工業化替代背景下,規模效應持續顯現后,運營和生產效應將會持續顯現。

  二、醫療器械

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  天風證券提到,醫藥行業能夠持續發展的核心驅動力是需求——對于優質有效的醫藥產品和服務的需求,在再平衡過程中,從企業角度,無論是通過加強質量的提升,還是加強創新投入提供更好的產品和服務,都將獲得較好的發展機會,我們預計前期受到帶量采購持續壓制,已具備性價比優勢的品種,將迎來修復機會。

  中泰證券指出,醫藥板塊當前整體估值低于歷史平均,配置價值顯現。把握當前較好的布局窗口期。我們建議持續關注三類投資機會:1)高景氣賽道龍頭的長期機會,包括CRO/CDMO、醫療服務、創新藥、疫苗等;2)當前估值較低板塊的修復機會,如 API制劑一體化、藥店等;3)“專精特新”的細分賽道小龍頭公司。

  此外,國信證券認為,器械板塊尤其是高值耗材子板塊有望迎來估值修復。近期醫保局在回復多個人大或政協提案中提到“根據醫用耗材特征‘一品一策’精心組織,重點將部分臨床用量較大、采購金額較高的高值醫用耗材納入集采”,因此并非所有耗材都會被納入集采,并且被納入集采的產品并不會都像冠脈支架出現95%以上降幅,仍需針對特定品類的治療滲透率、進口占比、競爭格局、手術難度進行單獨分析,本次關節集采的結果將有助于對后續品類的集采預期和價格降幅形成新的分析范式,前期市場的悲觀情緒有望迎來修復。

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(文章來源:東方財富研究中心)

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