9月27日板塊復盤:四季度是左側布局最佳時間窗口!這一板塊會有一波強反彈行情?
2021年09月27日 18:28
來源: 東方財富研究中心
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【9月27日板塊復盤:四季度是左側布局最佳時間窗口!這一板塊會有一波強反彈行情?】今日(9月27日)滬深兩市呈現高開低走的格局。早盤股指小幅高開之后,一度有沖高表現,隨后遇阻回落,穩住之后再度拉升,如此反復震蕩,股指上攻力度逐漸減弱,伴隨著茅臺沖擊漲停,其他板塊個股的調整加劇,臨近午間市場出現一波快速跳水;午后滬指延續弱勢,盤中有反彈也未能如愿翻紅,創業板指表現明顯強于滬指。

  今日(9月27日)滬深兩市呈現高開低走的格局。早盤股指小幅高開之后,一度有沖高表現,隨后遇阻回落,穩住之后再度拉升,如此反復震蕩,股指上攻力度逐漸減弱,伴隨著茅臺沖擊漲停,其他板塊個股的調整加劇,臨近午間市場出現一波快速跳水;午后滬指延續弱勢,盤中有反彈也未能如愿翻紅,創業板指表現明顯強于滬指。

  對此,粵開證券提到,過去十年中國慶節前一周上漲概率較高的板塊有汽車、農林牧漁、采掘、電子、食品飲料、醫藥生物、休閑服務、國防軍工,上漲概率均超過60%,其中食品飲料和汽車板塊過去十年國慶節前一周平均漲幅為0.97%和0.92%,主要由于國慶假期即將來臨,為傳統消費旺季,直接利好大消費板塊。

  與此同時,中金公司認為,市場目前仍然處于“糾結期”,整體表現可能平淡。結構上看,市場短期或仍難顯現清晰方向:成長板塊經歷了4月起持續的上漲后可能需要把控節奏;消費相關板塊經歷前期下跌后處在穩定期,但消費數據偏弱或壓制整體表現;受限產因素支持的原材料板塊前期大漲也透支較多預期,近期也因調控預期等因素影響出現放量回落的現象。在政策方向明晰前,市場風格可能仍將較為糾結,控節奏、穩收益可能是當前的重點。

  板塊方面:

  一、豬肉

K圖 BK0882_0

  國海證券認為,豬價跌入底部區域,生豬調控政策加碼投資建議:從長期來看,過度分散的行業格局帶來了較大的整合機會,非瘟發生以來,龍頭企業加速產能布局,市占率逐步提升,而在周期下行階段,成本領先的企業優勢會更加容易勝出。年初以來生豬板塊調整幅度較大,部分公司已經具備長期配置價值。

  太平洋證券指出,年內第二次豬肉收儲工作將于國慶后正式啟動,收儲規模顯著高于第一次,持續時間會更長。預計,隨著收儲和產能調控“托市”效果的顯現,疊加秋冬季和雙節豬肉消費旺季因素的影響,豬價將企穩回升。估值方面,目前絕大部分豬企的頭均市值仍處于歷史底部區間,向上空間明顯,建議關注豬價反彈和估值修復疊加的投資機會。

  華西證券提到,農業農村部印發《生豬產能調控實施方案(暫行)》,是在《關于促進生豬產業持續健康發展的意見》基礎上,將相關調控政策措施進一步具體化的操作性文件。方案從生產環節入手,以能繁母豬存欄量變化率為生豬產能核心調控指標,分級建立生豬產能調控基地,構建上下聯動、響應及時的生豬生產逆周期調控機制,確保全國能繁母豬正常保有量穩定在4100萬頭左右,最低保有量不低于3700萬頭。我們認為,即使經歷過非瘟疫情的洗禮,我國生豬養殖行業仍以散養戶為主,行業集中度偏低,《方案》實行的難度或將加大。生豬養殖業處于深度虧損,去產能速度加快,預計明年春節前后會出現一輪較強且持續時間較長的反彈行情,今年四季度是左側布局的最佳時間窗口。

  二、白酒

K圖 BK0896_0

  開源證券指出,當前時點,食品飲料板塊已經具備配置意義與價值,主要考慮估值已回落至合理區間,以及主要風險點釋放,產業處于低點向上復蘇階段。白酒中秋表現以平穩為主,禮品需求正常釋放,餐飲需求略有影響,價格也隨之回落,與之前市場預期相符。展望春節,考慮到連續兩年疫情影響春節返鄉不及預期,如果2022 年春節疫情控制得當,返鄉高峰可能帶動消費活躍度提升,對于包括白酒在內的多數消費品形成正面影響。大眾品方面二季度受到高基數、消費需求偏弱,以及渠道結構影響的多重影響,企業營收增速降至低點。下半年考慮到基數回落、新渠道沖擊減弱等因素,大眾品整體呈現復蘇態勢,需求曲線應是平緩向上。

  東莞證券表示,白酒步入銷售旺季,基于去年高基數,今年中秋白酒動銷相對平穩。其中,高端白酒動銷穩健,次高端白酒中的山西汾酒省內核心一批商已接近完成全年回款任務,預計9月底在全國范圍完成今年回款任務;酒鬼酒的內參已基本完成全年回款任務。市場需關注白酒旺季后的環比降速。目前,市場對白酒的悲觀情緒基本釋放,估值逐步落入合理區間。標的方面,建議關注高端白酒茅五瀘;次高端酒中,可重點關注山西汾酒、舍得酒業以及渠道逐步順理的洋河股份等。

  浙商證券認為,對于白酒板塊,一條投資主線——看好白酒行情,需關注高端及次高端酒配置的平衡性。我們認為近期21Q3業績預期為催化劑之一,其中次高端酒業績預計彈性最大,而高端酒延續穩健發展態勢,同時需關注高端及次高端酒配置的平衡性。推薦配置穩健性強的高端酒,比如:茅臺、五糧液;推薦估值具備性價比/21Q3業績或超預期的次高端標的(彈性大),比如:舍得酒業、古井貢酒、迎駕貢酒、水井坊、酒鬼酒等。

  對于食品板塊,由于海天提價預期拉動整體板塊情緒,食品板塊反彈明顯,當前我們主要的兩條投資主線為:1)食品餐飲工業化投資主線;2)估值調整逐步到位,新業務增加α。本周食品板塊組合:妙可藍多、千禾味業、愛普股份、安井食品。

  一張圖匯總:

(文章來源:東方財富研究中心)

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